美国反通货膨胀取得的经验和对我们的启示
概要：纸币流通并非一定会产生通货膨胀。也就是说，在纸币流通这一表象背后，还有产生通货膨胀的更深层次的原因。问题是直到目前为止www.dxs51.com，人们还难以找到一种行之有效的办法来从根本上遏制或者制止通货膨胀，甚至未能对通货膨胀的本质给予有效的定义。在众多的通货膨胀研究中，一般都认为通货膨胀是一种由于纸币的发行过多而导致物价的持续上涨和货币贬值的经济现象；或者说，是一种以货币形式表现出来的总需求超过总供给而引起的物价水平的全面上涨和货币的贬值。一般而言，西方资本主义国家的经济活动主要是通过私有企业在一个基本自由的市场经营而形成的。在完全市场化的自由经济中，发生通货膨胀的历史必然较为长久，因此治理通货膨胀的措施也就比计划经济国家来得有力。一般认为，西方国家的通货膨胀主要是一种兴奋型的通货膨胀，其表现的方式和导致的后果较为直接和猛烈。而计划经济国家的通货膨胀则多数属于抑制型的通货膨胀，其表现方式较为隐蔽，但所造成的后果并不亚于前者。在西方资本主义国家中，治理通货膨胀比较成功，反通货膨胀措施相对有效的是日本和德国，它们的最大经验是始终将币值的稳定作为货币政策甚至是国家经济政策的首要目标，当经济的增长与稳定之间发生矛盾时，宁愿放缓经济的增长速度，也不以牺牲稳定作为代价而换取经济的增长。而作为
美国反通货膨胀取得的经验和对我们的启示,http://www.dxs51.com摘要：在西方国家中，美国的通货膨胀程度和反通货膨胀的态度与力度均属中等：其中，就程度而言，从二战以来经历了一个有起有伏的由重到轻的过程；在反通货膨胀的态度上也经历了一个由利用通货膨胀来刺激经济的增长逐渐转向自觉反通货膨胀的发展过程。本文试图在分析美国各个时期通货膨胀的不同成因及其所采取的反通货膨胀措施的基础上，指出其经验教训及其对我国的某些启示。
自从纸币流通以来，通货膨胀就与世人的经济与日常生活结下了不解之缘，成为一个世界性的问题和普遍的现象。如果仅就表象而言，似乎只要在纸币流通的地方，就难免或多或少地存在通货膨胀的现象，通货膨胀与纸币流通就像一对孪生子，似乎成为纸币流通的必然现象。然而，进一步的研究表明，纸币流通也许是通货膨胀之所以能够产生的外部原因，但它只为通货膨胀的产生提供了客观基础，纸币流通并非一定会产生通货膨胀。也就是说，在纸币流通这一表象背后，还有产生通货膨胀的更深层次的原因。问题是直到目前为止www.dxs51.com，人们还难以找到一种行之有效的办法来从根本上遏制或者制止通货膨胀，甚至未能对通货膨胀的本质给予有效的定义。在众多的通货膨胀研究中，一般都认为通货膨胀是一种由于纸币的发行过多而导致物价的持续上涨和货币贬值的经济现象；或者说，是一种以货币形式表现出来的总需求超过总供给而引起的物价水平的全面上涨和货币的贬值。
一般而言，西方资本主义国家的经济活动主要是通过私有企业在一个基本自由的市场经营而形成的。在完全市场化的自由经济中，发生通货膨胀的历史必然较为长久，因此治理通货膨胀的措施也就比计划经济国家来得有力。一般认为，西方国家的通货膨胀主要是一种兴奋型的通货膨胀，其表现的方式和导致的后果较为直接和猛烈。而计划经济国家的通货膨胀则多数属于抑制型的通货膨胀，其表现方式较为隐蔽，但所造成的后果并不亚于前者。在西方资本主义国家中，治理通货膨胀比较成功，反通货膨胀措施相对有效的是日本和德国，它们的最大经验是始终将币值的稳定作为货币政策甚至是国家经济政策的首要目标，当经济的增长与稳定之间发生矛盾时，宁愿放缓经济的增长速度，也不以牺牲稳定作为代价而换取经济的增长。而作为西方资本主义国家代表的美国，近年来虽然一直处在其经济发展的最佳时期，但主观上也曾经试图通过推行通货膨胀政策来刺激经济的增长，也就是把通货膨胀作为一种经济杠杆来使用。然而，由于通货膨胀与经济增长之间客观上不存在正的相关关系，也就是说，就根本上而言，通货膨胀不可能促进经济的持续、稳定和健康地增长，反而可能使经济陷入滞胀的状态。因此，当通货膨胀率不断上升以至阻碍了国民经济的增长时，美国政府也被迫采取某些反通货膨胀的措施。所以，美国的反通货膨胀更多地是用痛苦的代价换来的经验教训，但这种经验教训对发展中国家而言，似乎比日本、德国的成功经验更具有借鉴的意义。 www.dxs51.com
从横向看，美国的通货膨胀程度和反通货膨胀的态度与力度在西方国家中均属中等；从纵向看，美国的通货膨胀从二战以来经历了一个有起有伏的由重到轻的过程。在反通货膨胀的态度上也经历了一个由利用通货膨胀来刺激经济的增长逐渐向自觉反通货膨胀转变的发展过程。根据美国各个时期的通货膨胀和反通货膨胀的特点，可以把美国二战以来的通货膨胀和反通货膨胀历程划分为四个时期：1939~1948年为第一个时期。这是从第二次世界大战爆发以及战后初期。在此期间，美国发生了严重的通货膨胀，物价上涨率曾高达16.4%，主要原因是：（1）因出售军事物资而使黄金大量内流造成货币供应量的急剧增加；（2）因卷入战争而使现金支出不断增加致使财政赤字的连年扩大；（3）因对战后经济发展趋势的错误判断而通过就业法导致物价的持续上涨。面对严重的通货膨胀，美国政府先后采取了下列的反通货膨胀措施：（1）控制消费者信用。如对分期付款规定首次付款额和最长期限；（2）提高存款准备金率；（3）实行价格的直接管制，即规定每类产品的最高价格限额；（4）提高贴现率；（5）设立道义劝说手段。
从1948~1965年是第二个时期。这一时期是美国经济的黄金时代。期间经济增长快，通货膨胀率低，年均通货膨胀率只有3%~4%，且波动较小。但仍然存在一定程度的通货膨胀。主要原因是：（1）为了和前苏联争霸世界尤其是发动侵朝战争而发生庞大的军费开支；（2）奉行凯恩斯主义而实施的赤字财政政策；（3）美联储的逆风向行事政策以及公众的通货膨胀预期作用等。为此政府相应采取的反通货膨胀措施有：（1）通过解除钉住国库券利率政策以改变联储公开市场的被动局面；（2）通过提高贴现率和法定准备金率的操作来紧缩银根；（3）通过工资和价格冻结等收入措施来压缩需求。上述措施的共同作用特别是美联储公开市场政策作用的发挥，使美国这一时期的通货膨胀得到了一定程度的控制。从1966~1980年为第三个时期。这是美国通货膨胀不断严重的一个时期，期间的年均通货膨胀率高达7%~8%。导致这一时期通货膨胀产生的主要原因是：（1）实行赤字性财政政策而导致的财政赤字的逐年扩大；（2）实行膨胀性货币政策而使通货膨胀火上浇油；（3）由于石油提价和美元贬值而造成的成本推进加剧了通货膨胀的程度；（4）垄断的加剧对本已严重的通货膨胀起到了推波助澜的作用。为此，美国政府相应采取了如下措施：（1）通过紧缩性的货币政策来对付通货膨胀。如将贴现率调至高达12%的水平和减少预算赤字、限制贷款等；（2）通过对工资、物价和租金实行直接管制的收入政策来抑制通货膨胀。但是 www.dxs51.com www.dxs51.com，由于该时期反通货膨胀政策的不稳定性以及相关政策的不配套而收效甚微，致使通货膨胀率居高不下，1980年，美国的通货膨胀率高达13.5%。从1981年开始至今是美国通货膨胀历程的最后一个时期，也是美国反通货膨胀取得初步胜利的20几年，在此期间，年均通货膨胀率降至2.5%，特别是近年来美国经济中出现的低通胀、高增长和较低的失业率更被认为是几十年来美国经济的最好时期。但这一时期仍然存在低微的通货膨胀，其主要原因是：（1）因为奉行凯恩斯主义而导致的巨额财政赤字；（2）公众由适应性转向前瞻性的通货膨胀预期心理；（3）工资增长率超过劳动生产率的增长而造成成本推进型的通货膨胀。而相应采取的反通货膨胀措施主要有：（1）坚定持久地执行以控制MI目标增长率为主的货币政策；（2）通过平衡预算和紧急控制赤字修正案以减轻通货膨胀的压力；（3）把稳定价格作为货币政策的单一目标。由于措施的得力而且态度比较坚定，使财政赤字逐年减少，通货膨胀率不断下降，为美国经济的健康发展奠定了良好的基础。